招股书“风险提示”披露发行人面临“上市当年营业利润较上一年度下滑 50%以上或上市当年即亏损的风险”,是否构成IPO障碍

发布时间:

2023-06-26

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问询问题

申请文件及首轮问询回复显示:
招股说明书“风险提示”部分披露发行人面临“上市当年营业利润较上一年度下滑 50%以上或上市当年即亏损的风险”,首轮问询回复认为上述内容依据充分。
请发行人:
结合发行人业绩大幅下滑风险揭示内容,说明上述情况是否构成本次发行上市的障碍,发行人采取的措施及应对情况。
 

问询回复

招股说明书“特别风险提示”部分披露,若未来下游行业持续受到宏观环境、产业政策、下游需求不及预期或产能扩充等因素影响导致电子级玻璃纤维行业供需失衡,产品售价下跌,将可能对公司的财务状况造成不利影响,经营业绩出现下滑。极端情况下,甚至面临上市当年营业利润较上一年度下滑 50%以上或上市当年即亏损的风险。相关表述准确,具体原因如下:

玻璃纤维尤其电子级玻璃纤维行业周期性较强,报告期内,受境内市场电子级玻璃纤维产品产能急剧扩张、供需关系失衡和产品结构发生变化,以及终端市场总体需求放缓、市场竞争程度加剧等因素影响,电子级玻璃纤维行业产品价格波动幅度较
大,根据卓创资讯数据,报告期内,电子级玻璃纤维行业电子纱平均价格最高位较最
低位上涨 116.56%,而公司专注于电子级玻璃纤维的生产及销售,经营业绩的主要影
响因素为电子级玻璃纤维行业的供需关系和电子级玻璃纤维产品的市场价格,受此影
响,公司营业利润变动幅度较大, 2020-2022 年,公司营业利润分别为-1,579.94 万元、61,436.41 万元、 10,513.86 万元。

近年来,我国印刷电路板行业产值增长迅速,已成为全球生产制造中心,占据一半以上的产能,同时,随着通讯设备、汽车电子、服务器及数据中心、智能手机及个人电脑、 VR/AR 及可穿戴设备等电子信息产业的快速发展,对高多层板、 HDI 板、 IC封装基板、多层挠性板等中高端印刷电路板产品的需求快速增长,推动整个产业链不断升级,朝着高端化、集约化的方向持续发展,下游行业需求快速增长。报告期内,公司亦通过生产技艺的改善提高产品效率、降低生产成本,同时通过拓展及提升高端 产品销售、海外市场销售等措施增强盈利能力,但由于电子级玻璃纤维生产企业大多采取“以销定产、以产促销”的生产模式,若未来行业内企业有较大规模的新增产能集中释放时,可能会造成行业内暂时性的供求关系失衡供大于求,电子级玻璃纤维产品因其一般处于连续生产的特性一定程度上形成积压并影响销售价格,导致公司存在营业利润下滑的风险,极端情况下若电子级玻璃纤维行业产能集中释放造成的供求关系失衡不能在短期内缓解,将导致公司存在营业利润下滑 50%以上,极端情况下甚至亏损的风险。

综上,公司存在“上市当年营业利润较上一年度下滑 50%以上或上市当年即亏损的风险”的依据充分,相关表述准确。

发行人已在招股说明书中就极端情况下可能面临上市当年营业利润较上一年度下滑 50%以上或上市当年即亏损的风险做了特别风险提示。但发行人下游覆铜板行业对电子布的需求呈现稳定增长趋势,市场空间广阔,且发行人具备产品、技术、成本和规模优势,在所处行业竞争、下游行业政策、市场需求及宏观经济等不发生重大不利变化的情况下,发行人未来业绩不存在重大不确定性。综上,上述情况不会构成本次上市的障碍。

发行人采取积极措施应对上述情形:

(1)及时跟踪国内外宏观经济形势、行业相关法律法规及政策、下游客户所处行业发展情况,并合理预判自身所处行业及下游行业未来发展趋势,因时制宜制定公司发展战略及经营计划,并根据宏观经济及行业发展情况及时调整;

(2)提升公司抗风险能力,通过加强现金流管理、拓宽融资渠道、优化内控制度等方式科学合理的管理现金流量,促进公司健康发展;

(3)合理把控公司各业务发展的节奏,基于公司业务的实际开展情况,在兼顾经济效益与客户产品体验的基础上,灵活调整内部资源配置,整体维持稳健运营;

(4)进一步提高研发能力,根据行业发展趋势及下游客户潜在使用需求进行前瞻性研发工作,保证公司产品与市场需求的契合程度,同时大力拓展下游行业及相关应用场景,增强自身抗风险能力;

(5)在现有公司治理及内部控制相关制度的基础上,持续加强对于经营管理制度的优化与完善,在严防风险、稳健经营的基础上,通过激励机制释放企业内部活力,促使企业更好发展;

(6)发行人将持续加强核心管理人员的培训,帮助核心管理人员进一步掌握现代化经营管理理念及方法,以促使其更好地开展经营管理工作;同时对全体员工进行公司管理制度相关培训及宣导,督促全体员工严格遵守公司规章制度,保证各项内部管理制度的有效执行。

 

注:本案例为光远新材创业板IPO项目